MTN Nigeria publicó recientemente sus resultados del año fiscal 2023, informando su primera pérdida de 177.800 millones de naira, lo que resultó en una desaparición de los fondos de los accionistas.
La compañía atribuyó las pérdidas a pérdidas de divisas y afirmó que le había costado la friolera de 740 mil millones de naira en 2023.
MTN también dijo que sus estados financieros se prepararon para diciembre de 2023 utilizando N907/$1 como tipo de cambio. El tipo de cambio actual es de alrededor de 1600 naira/1 dólar.
¿Debería ser esto una preocupación importante para MTN Nigeria?
Un fondo de accionistas negativo es un acontecimiento importante en el ciclo de vida financiero de una empresa y debe tomarse en serio. Significa que los accionistas de la empresa ya no tienen capital sobre el papel y podrían necesitar una inyección sustancial de capital para mantener el control efectivo.
Por lo general, los fondos de accionistas negativos requieren que la empresa se recapitalice o inyecte ganancias en el negocio de manera orgánica al registrar ganancias en su próximo año financiero. Esta situación puede empeorar si la empresa tiene escasez de efectivo y luego necesita recurrir a sus acreedores para obtener un salvavidas.
Aquí es donde MTN es bastante diferente. A pesar de las enormes pérdidas reportadas, la compañía todavía tiene un sólido flujo de caja libre de 631 mil millones de naira. La compañía también informó que tiene un saldo de efectivo de 345 mil millones de naira según su balance. La estructura de capital de MTN se ha basado principalmente en un alto apalancamiento para financiar su negocio, lo que no sorprende que sus préstamos combinados que devengan intereses ronden los 1,1 billones de naira.
MTN también generó un retorno sobre los activos muy alto (14%) y un retorno sobre el patrimonio promedio del 119,5% en 2022, respectivamente. Por lo tanto, no sorprende que dependa en gran medida de la deuda para financiar sus operaciones. MTN también es sólido en términos de su capacidad de depender de las ganancias para que los fondos de los accionistas vuelvan a ser positivos.
Por ejemplo, el año pasado MTN generó una ganancia después de impuestos de 358 mil millones de naira, lo que representa más de 8 veces sus fondos negativos de accionistas de 40,4 mil millones de naira. Si se ajustan las pérdidas cambiarias únicas incurridas en 2023, MTN podría haber reportado una ganancia antes de impuestos de más de 400 mil millones de naira. De hecho, a pesar de las pérdidas sufridas, generó un EBITDA de 1,2 billones de naira, lo que demuestra que tiene suficiente flujo de caja para mantener contentos a los acreedores.
En base a esto, es poco probable que MTN se vea significativamente afectada por la desaparición de los fondos de sus accionistas. Sin embargo, podría considerar la posibilidad de recaudar capital para garantizar que su balance sea más sólido y capaz de soportar más vientos en contra. El tipo de cambio es actualmente de N1600/$1 en comparación con el N907 utilizado por MTN en 2023, lo que sugiere que sus resultados del primer trimestre podrían verse aún más afectados.
MTN depende en gran medida de la moneda extranjera para comprar los activos necesarios para su negocio. Por lo tanto, para seguir registrando márgenes sólidos, necesitará aumentar sus tarifas, reducir costos o hacer ambas cosas. Sin embargo, estos son los cursos normales de negocios y pueden abordarse rápidamente.
